这种上市一批、申
-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收入，按3倍PS估
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然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管
若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值。往
往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上市，其中4个进入医保目录，今年获
往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色。研发
往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药
若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市
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